钜阵策略点评
意大利改宪公投结果对黄金市场影响明显低于预期，这可能由于：1）市场对其早有预期（与民调结果一致)。2）欧元走弱促使避险资金流向美元，美元指数上涨，从而冲抵了对黄金的利多因素。而在意大利公投结束后，黄金再次面临美国12月加息的影响。美联储官员鹰派讲话和向好的经济数据，再次给黄金造成压力。黄金目前仍然是处于低位筑底过程中，等待14号加息利空的落地。
黄金市场一周回顾
上周四美联储宣布加息25个基点，黄金继续震荡走低，伦敦现货现金下跌1.72%，纽约黄金期货下跌2.1%；而国内现货现金下跌0.85%，少于外盘黄金的跌幅。
重要新闻回顾
俄罗斯驻土耳其大使在安卡拉遇袭身亡。
美联储主席耶伦：美国就业市场乃最近十年最强劲的状态。
中央经济工作会议：货币政策保持稳健中性。
美国11月CPI同比上升1.7%，创两年来最大升幅。
美联储加息25个基点。
以下为研报具体内容
美国加息落地，短期或迎反弹
一
黄金市场一周回顾
上周四美联储宣布加息25个基点，并预测将加息3次，多于先前预期的2次。受此影响，最近一周（12.13-12.19）黄金继续震荡走低，伦敦现货现金下跌1.72%，纽约黄金期货下跌2.1%；而国内现货现金下跌0.85%，少于外盘黄金的跌幅。
近一周美元指数继续走强，使得人民币汇率仍然维持弱势，在岸人民币对美元贬值0.33%，而离岸人民币则贬值0.12%。国内黄金投资工具表现来看，黄金T+D近一周下跌0.61%，期货主力合约下跌0.82%。
国内的黄金ETF的表现如下表3所示，博时黄金ETF（）中净值回落0.83%，回落幅度少于其他三个黄金ETF的0.84%，也少于国内黄金现货跌幅的0.85%。从交易情况来看，华安黄金ETF（）仍是交易最为活跃、折价最大的品种，成交金额为10.6亿，折价率为0.45%。
二
重要新闻及数据
1、重要新闻回顾
俄罗斯驻土耳其大使在安卡拉遇袭身亡。当地时间周一，俄罗斯驻安卡拉大使在土耳其首都的美术馆遭遇枪击，医院，土耳其AHaber电视台报道称，俄罗斯大使安德烈·卡尔洛夫遇袭后死亡，稍后俄罗斯外交部确认俄罗斯大使安德烈·卡尔洛夫遇刺身亡。暗杀事件显然与叙利亚内战有关，俄总统普京称大使遇害是”挑衅”。
美联储主席耶伦：美国就业市场乃最近十年最强劲的状态。诸多迹象表明，美国薪资增速回暖。经济增长最终提高大多数美国人的生活水平。就业增加继续维持稳定步伐，失业率下降。但生产力增速令人失望。美国仍然面临挑战，经济增速比之前的复苏时期更加缓慢。耶伦讲话之后，黄金一度短线下挫，美元则止跌上涨。
中央经济工作会议：货币政策保持稳健中性。中央经济工作会议12月14日至16日在北京举行。李克强在讲话中阐述了明年宏观经济政策取向，对明年经济工作作出具体部署，并作总结讲话。会议指出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要更加积极有效，预算安排要适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要。货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。
美国11月CPI同比上升1.7%，创两年来最大升幅。美国11月CPI环比上升0.2%，年率升1.7%，升幅符合预期，此次数据整体表现较为温和，其中汽油价格环比上涨2.7%，房产价格继续维持上行趋势，而食品价格则是连续五个月企稳，潜在通胀趋势暗示美国通胀正在企稳，在美联储隔夜加息25个基点后，当前通胀表现或将支持美联储在明年能够实现多次加息反馈。
美联储加息25个基点。北京时间周四凌晨3点，美联储在12月声明中如期加息25个基点。这是美国一年来首次加息、十年来第二次加息。美联储预计年加息三次，比9月会议时预计的加息两次要快。加息声明宣布后，彭博美元指数创纪录新高，两年期美国国债收益率升至七年最高，而标普指数则创两个月来最大跌幅
2、本周大事时间表
12月20日14:30，日本央行行长黑田东彦将召开新闻发布会
12月21日23:00，欧元区12月消费者信心指数初值、美国11月成屋销售总数年化
12月22日21:30，美国第三季度实际GDP年化季率终值、美国12月17日当周初请失业金人数
12月22日，俄罗斯总统普京将召开年度新闻发布会
12月23日17:30，英国第三季度GDP年率终值
3、重要数据
截至12月16日，美国SPDRGoldTrust基金公司的黄金ETF持仓量为.99吨，较上周减少20.46吨，连续6周减少，持有量再创近期新低。
美国公布11月份CPI数据，11月CPI同比增1.7%，创两年来最大升幅；核心CPI同比增2.1%，与10月份下持平，连续13个月高于2%。
美国11月新增非农就业17.8万人，预期18万，前值16.1万。美国11月失业率4.6%，预期4.9%，前值4.9%，创近2年最低，主要由于劳动参与率下降。
12月04日-12月10日当周，美国当周初次申请失业金人数为25.4万人，预期25.5万，前值25.8万，较前一周减少人，连续第93周低于30万人的门槛，为自年以来的最长周期；低于30万人表明就业市场强劲。
三
机构观点
海外机构观点
KimbleChartingSolutions创始人和首席执行官(CEO)ChrisKimble日前撰文称，过去20年中，瑞郎对美元指数一直位于上升通道内，当该比例触及通道顶部，并引发巨大反转，黄金和白银以及矿业股在未来几年内都呈现疲软状态。如今瑞郎对美元指数正测试上文说的双重支撑，这一区域同时也是长期头肩顶形态的颈线位。倘若这一长达20年的支撑位失守，对于贵金属多头来说将是一个相当糟糕的消息。
荷兰安智银行(ING)商品策略师WarrenPatterson表示，“本周美联储升息，对明年的预期更加激进，令黄金前景相当不利。”
汇丰分析师JamesSteel在一份声明中指出，“近期黄金卖盘的本质表明对黄金有新的做空头寸和结清头寸，抛售还没有结束”。
国内机构观点
中信期货：上周四凌晨美联储如期加息，而利率点阵图显示票委认为明年加息三次，高于市场加息两次的预期，受美联储的鹰派态度影响，金银承压下行。认为，当前导致金银快速下跌主因在于对全球流动性拐点的担忧，然而从全球宽松到全球紧缩的政策转变需要经济回升的依托以及观察时间，尤其在于明年上半年全球黑天鹅事件仍多，因此对于明年上半年金价走势仍保持乐观，建议逢低布局明年上半年的反弹行情。
万科期货：美联储议息会议后，市场消息面趋向平淡，市场继续消化近期美联储加息以及内外资金面紧张的影响。中国方面年末因素叠加近期债券市场风波，虽然央行通过MLF释放中期流动性，但预计资金面紧张情绪继续。美联储议息会议后周五美元指数稍向下调整，但整体上涨情绪暂未改变。预计近期贵金属价格维持低位震荡，虽然跌势难以短期扭转，但继续大幅下跌的动力减弱。操作上，暂时观望。
钜阵点评
上周四美国如期加息25个基点，同时预测明年将加息3三次，多于9月份预期的2次，其中已经考虑了特朗普积极财政政策的影响。此外，美国就业数据持续向好，多重因素叠加，使得近一周美元指数继续走强，黄金延续弱势。然而，利空出尽则是最大的利好，黄金已经连跌6周，跌幅与前次加息时相当，而国际黄金已经回到16年2月初的水平。美国加息的利空已经释放，黄金存在超跌，短期或将迎来反弹。若黄金能如期反弹，重要压力位在美元附近。
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